核心观点：短期回调

增量信息：

1、主流电解镍较上一交易日上涨300元，收145500元/吨

2、1-4月中国合金行业累计镍消费量7.03万吨，同比减少4.24%

核心逻辑：

1、成本端，海外五大镍企一季度均有减产，二季度预计产量维持低位产量

2、库存端，当前电解镍需求较为弱，下游合金消费乏力，前四个月消费量处于较低水平，库存持续累库，国内外库存压力增大

3、印尼RKAB新增配额审批叠加新喀里多尼亚地缘争端事件逐渐平息，期货市场短期回调