美国5月PPI超预期回落，显示通胀压力进一步缓和。同时上周申请人数不降反增至24.2万，体现劳动力市场稳步降温，美联储9月降息预期再次回升。基本面看供应端6月仅余云南少量产能复产，供应压力增量有限。现货端随着铝价持续回落，下游补库需求尚可。目前处于消费淡季，下游加工企业开工率小幅下滑，去库有所反复。基本面短期维持中性表现，价格待宏观进一步指引。沪铝07合约运行区间20500-21000元/吨，区间操作为主。

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