核心观点：震荡

核心逻辑：

1、4月电解铜产量98.51万吨，较预期值增加2.01万吨，主因在于粗铜和阳极铜供应补充。前期供应短缺炒作短期难证实。

2、本周国内主要大中型铜杆企业开工率为64.46%，同比下滑15.87%，周内多家精铜杆企业停产减产以降低库存。

3、美国一季度GDP年率增长1.3%，较首次预估数少0.3%，低于市场预期的1.5%。美国一季度个人消费支出年率增长2%，低于市场预期的2.2%和2.5%的初值。宏观数据利空也将对铜价有打压作用。

4、综合来看，库存仍在持续累库中，预期价格仍将延续震荡偏弱态势。