核心观点：震荡调整后，趋势看涨

增量信息：

1.继加拿大央行降息25BP后，欧洲央行昨晚也将三大利率均下调25个基点，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别下调至4.25%、4.50%和3.75%。

2.地缘局势紧张：以色列已准备在北部边境地区针对黎巴嫩真主党采取激烈的军事行动,黎巴嫩真主党声称击中以色列“铁穹”导弹防御系统%。

核心逻辑：

1.加拿大央行和欧洲央行先后开启降息，并表示通胀在放缓，货币政策不必过于宽松

2.地缘局势动荡不安，中东局势扩大化，黄金避险属性进一步提升

3.通胀再次抬头向上，亚洲货币贬值，货币波动加剧，现金转向更安全抗通胀的黄金资产。

4.从全球去美元化的角度来看，中国央行连续18个月增持黄金，累计314吨，截止2024年5月，中国黄金储备约2262.45吨，从这个角度，各国央行亦是成为现货黄金的大多头。

5.美国高企的债务规模强化了利率的敏感性，并放大了金融市场尾部风险，黄金避险属性有望再度提升。